Laba Bersih Saham CPIN Naik 195%! Bagaimana Prospek Kinerjanya?
Pengantar
Kinerja PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) mencatatkan kenaikan laba bersih pada Q1 2024 yang sangat signifikan, setelah pada full year tahun 2023 kemarin laba bersihnya turun 21% secara yoy.
Menurunnya harga jagung pakan ternak dan naiknya harga jual ayam saat ini menjadi katalis yang positif untuk kinerja CPIN. Pada kuartal pertama tahun 2024 kemarin, harga ayam broiler mengalami kenaikan, yang kita ketahui bahwa pendapatan terbesar CPIN berasal dari penjualan ayam pedaging. Kemudian penjualan terbesar kedua CPIN berasal dari pakan ternak, dimana jagung menjadi bahan baku terbesarnya. Dan saat ini, harga jagung untuk pakan ternak dalam negeri mengalami penurunan cukup signifikan, hal ini membuat harga saham CPIN mengalami kenaikan meskipun tidak terlalu banyak. Lalu bagaimana prospek kinerja dari CPIN karena kondisi tersebut?
Sumber: Tradingview.com
Profil Perusahaan
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) didirikan dengan nama PT Charoen Pokphand Indonesia Animal Feedmill Co. Limited, pada tahun 1972. CPIN mempunyai beberapa segmen usaha. Untuk penjualan CPIN, segmen dengan kontribusi terbesar berasal dari segmen ayam pedaging, kemudian pakan ternak, ayam olahan, anak ayam usia sehari (DOC), dan segmen lain-lain seperti kemasan, peralatan peternakan, dan penjualan lain-lain. Perusahaan listing di Bursa sejak tanggal 18 Maret 1991.
Pemegang saham CPIN terbesar adalah PT Charoen Pokphand Indonesia Group sebesar 55,53%. Kemudian ada UBS AG Singapore Non-Treaty Omnibus sebesar 5,95%. Dan untuk sisanya sebesar 38,52% dimiliki oleh publik.
Sumber: Laporan Keuangan CPIN Q1 2024
Neraca CPIN Q1 2024
Pada kuartal pertama tahun 2024, perusahaan memiliki kas sebesar Rp 1,75 triliun atau sekitar 4% dari jumlah asetnya. Sedangkan untuk hutang buruk jangka pendek yang dimiliki perusahaan sebesar Rp 8,9 triliun. Jadi disini ada gap terkait kas dan hutang buruk jangka pendeknya, perusahaan sendiri mencatat arus kas dari aktivitas operasi yang minus sebesar Rp 1,69 triliun. Dan memiliki total piutang usaha sebesar Rp 2,1 triliun, namun piutang usaha ini tentu saja kita tidak tahu apakah benar-benar bisa tertagih semua. Jadi masih cukup berisiko untuk hutang buruk jangka pendeknya ini. Sedangkan untuk hutang buruk secara keseluruhan sebesar Rp 10,7 triliun dengan ekuitas perusahaan sebesar Rp 27,7 triliun memperlihatkan rasio DER sebesar 38,95% yang ini masih cukup aman, yang perlu kita perhatikan kedepannya adalah dari sisi hutang buruk jangka pendeknya ini.
Laba Rugi CPIN Q1 2024
Dan untuk kinerja operasional CPIN pada kuartal pertama tahun 2024 ini sangat bagus. Untuk penjualan netonya naik 9% menjadi Rp 15,9 triliun dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2023 sebesar Rp 14,5 triliun. Kemudian karena beban pokok penjualan yang hanya naik 5,2%, membuat laba brutonya naik 44% menjadi Rp 2,12 triliun dari sebelumnya Rp 1,47 triliun.
Sumber: Laporan Keuangan CPIN Q1 2024
Kemudian untuk laba bersihnya naik signifikan, hal ini karena beban-beban perusahaan naiknya tidak terlalu tinggi, seperti beban penjualan, beban umum dan administrasi, beban operasi lain, beban keuangan, dan lain sebagainya. Perusahaan juga mencatatkan laba atas perubahan nilai wajar aset biologis dari sebelumnya yang rugi. Sehingga membuat laba bersihnya naik 195% menjadi Rp 711 miliar.
Sumber: Laporan Keuangan CPIN Q1 2024
Seperti yang dijelaskan di awal tadi, penjualan perusahaan paling besar berasal dari ayam pedaging yang berkontribusi sebesar 51,9% sendiri dari total penjualan netonya, kemudian ada pakan berkontribusi 24,5%, dan sisanya ada ayam olahan, anak ayam usia sehari, dan lain-lain. Dimana dari kelima penjualan ini yang naik ada tiga dari ayam pedaging, ayam olahan, dan anak ayam usia sehari.
Sumber: Laporan Keuangan CPIN Q1 2024
Secara kuartalan, pada Q1 2024 juga memperlihatkan kenaikan kinerja yang sangat bagus dari sisi pendapatan, laba kotor, maupun laba bersihnya.
Sumber: Laporan Keuangan CPIN
Prospek Kinerja
Disini kami menggunakan data harga ayam broiler yang kita peroleh dari simponiternak.pertanian.go.id, kalau kita lihat harga rata-rata di kuartal pertama tahun 2024 itu sebesar Rp 23.514. Kemudian di kuartal pertama tahun 2023 kemarin lebih rendah, dengan harga rata-rata sebesar Rp 21.032, pada Q4 2023 juga hanya Rp 21.709. Dan dengan pendapatan terbesar CPIN berasal dari penjualan ayam pedaging, hal ini membuat kinerja CPIN mengalami kenaikan secara yoy maupun qoq untuk kinerja pada kuartal pertama tahun 2024. Kemudian dari tanggal 1 April 2024 – 18 Mei 2024 harga rata-rata di level Rp 24.876, maka seharusnya kinerja CPIN akan lebih baik pada Q2 2024 ini.
Sumber: simponiternak.pertanian.go.id
Kemudian tadi penjualan CPIN urutan kedua terbesar dari pakan ternak, dimana jagung adalah bahan baku terbesar. Dari sumber badan pangan nasional, dalam 1 tahun terakhir harga jagung untuk pakan ternak mengalami penurunan, dimana sebelumnya sejak pertengahan tahun 2023 sampai awal tahun 2024 harga jagung pakan ternak berada di level yang tinggi, dimana hal ini disebabkan karena kekeringan akibat El-Nino sehingga pasokan jagung pakan ternak dalam negeri menjadi terbatas. Kemudian saat ini harga jagung pakan ternak sudah menurun, yang membuat beban perusahaan bisa berkurang. Hal tersebut mengindikasikan kemungkinan adanya kenaikan kinerja di kuartal kedua tahun 2024 ini. Jika kita lihat pada Q1 2024 harga jagung pakan ternak masih tinggi, namun beban pokok penjualan perusahaan naiknya tidak terlalu tinggi, jadi karena saat ini harga semakin turun, maka seharusnya kinerja perusahaan akan semakin membaik.
Sumber: badan pangan nasional
Secara keseluruhan untuk tahun 2024 ini memperlihatkan bahwa harga jagung pakan ternak dalam negeri terus berangsur menurun. Sedangkan harga rata-rata ayam broiler pada kuartal kedua tahun 2024 ada kenaikan menjadi Rp 24.876 dibandingkan kuartal pertama tahun 2024. Jadi tahun 2024 ini karena harga jual ayam yang tinggi didorong turunnya beban perusahan, maka akan membuat kinerja CPIN bisa meningkat.
Valuasi Harga Saham CPIN
Saat ini harga saham CPIN berada di level Rp 5.275/lembar saham, atau sudah naik 5% di sepanjang tahun 2024 ini. Dengan harga tersebut menunjukkan valuasi PBV sebesar 3,12x dan PER 29,85x.
Ingin mendalami lebih lanjut tentang investasi saham dan mendapatkan analisa mendalam seperti ini? Bergabunglah dengan program “Value Investing Mastery” kami! Klik gambar di bawah ini untuk informasi lebih lanjut. Segera daftarkan diri Anda.
© 2024. All rights reserved