Pahami Ekuitas Negatif SAHAM: Analisis dan Potensi

Mari kita pertimbangkan emiten ULTJ. ULTJ memiliki modal saham sebesar 577,6 miliar. Kemudian ada tambahan modal disetor sebesar 51,2. dimana modal ini berasal dari bukan laba. Misalkan Ketika perusahaan IPO maka akan di catat di pos tambahan modal ini. Kemudian ada saham treasuri, ini adalah saham yang di beli Kembali oleh perusahaan atau buyback, disini tercatat 1,8 triliun. Artinya ULTJ melakukan buyback senilas 1,8 triliun. Tentu saja ini sangat bagus Ketika modal awal perusahaan sebesar 577 miliar kemudian IPO bisa mendapatkan dana sebesar 51 miliar dan tahun 2020 ULTJ melakukan buyback sebesar 1,8 triliun. Seakan-akan  ULTJ ini akan melakukan go private.

Selanjutnya kita bisa melihat pada pos saldo laba. Saldo laba ini sangat penting, karena saldo laba inilah akumulasi laba yang di hasilkan sejak berdiri hingga sekarang selain dividen. Jika ULTJ di tahun 2020 mencatat saldo laba sebesar 5,8 triliun artinya sejak perusahaan berdiri hingga tahun 2020 perusahaan sudah menghasilkan laba 5,8 triliun yang belum dibagikan menjadi dividen. Ketika perusahaan membagikan dividen maka saldo labanya akan berkurang. Kemudian apabila kita lihat pos total ekuitas, pada tahun 2020 ULTJ membukukan ekuitas yang turun, dari 5,6 triliun menjadi 4,7 triliun. Apakah ini jelek? menurut kami ini tetap bagus. Kenapa begitu? karena pengurangan ekuitas ini terjadi dengan adanya saham treasuri atau buyback saham. Jadi bisa kita simpulkan dari neraca ULTJ tahun 2020 ini adalah saldo labanya yang naik. Ketika ekuitas perusahaan turun dan saldo laba naik ini tetap bagus.